载人AAV交付数量有限，客户集中度高jd0植保无人机网

除了业绩亏损之外，自创立以来，亿航的业务经历了多方挑战。jd0植保无人机网

亿航的主要营收来源为交付可载人AAV，但其载人AAV交付的数量并不多。截至目前，亿航交付了38架AAV，其中37架为两人座AAV（EHang 216），以及1架一人座AAV（EHang184），有28架AAV尚未交付。jd0植保无人机网

亿航在招股书中坦承，虽然与国外数家客户签署了意向性采购协议，但一些协议附带苛刻的条件。jd0植保无人机网

而在续航时间与续航距离上，不管是EHang 216还是EHang 184，这两款AAV的续航时间只有21分钟和19分钟，最远距离为35公里和31公里。对此，业内人士表示，就亿航无人机的续航距离和续航时间来看，不具备大规模商业化的可能性。jd0植保无人机网

除了载人无人机外，亿航智能还推出了物流无人机，用于城市内短距离运输。2018年6月，亿航在广州开通了第一条城市内无人机物流配送航线；今年5月与国际知名航空快递企业DHL合作，发布国内首个全自动智能无人机物流解决方案。此外，招股书披露，亿航智能还与永辉超市达成合作协议，但未披露具体的合作金额。jd0植保无人机网

关于目前物流无人机的发展情况，中国物流学会特约研究员杨达卿对蓝鲸TMT记者表示：“物流无人机仍在应用探索初期，仍然受制于公共安全、续航能力、空域管制等问题，仅在部分区域范围内运营，多为偏远山区等地面交通不畅地区的快递配送为主，仍然是企业内站到站的配送，而不是面向消费者的站到门的配送。数字经济的发展，需要更高效敏捷的快物流支撑，而中国快递运输结构中，公路运输占比高达近80%，空运比例明显偏低。”jd0植保无人机网

事实上，目前，除了无人机行业的玩家外，电商、物流巨头也在该领域有诸多布局。jd0植保无人机网

对此，杨达卿表示：“电商及快递企业都是航空物流服务需求方，物流服务是核心竞争力，货运无人机有其专业的产业链，并非快递及电商企业的核心竞争力。但由于货运无人机发展还处于早期，电商及快递企业占据需求侧优势，如果投入货运无人机市场，不排除未来能赢得主导优势。”jd0植保无人机网

在空中表演方面，近年来，亿航也一直受到各地政府的青睐。招股书显示，亿航智能至今已完成70余场空中表演，并称去年4月创下吉尼斯世界纪录，超过1300架无人机参与空中表演。jd0植保无人机网

然而，据媒体报道，去年5月1日，亿航无人机在“红五月 西安城墙国际文化节”开幕首秀中出现严重失误，一部分无人机没有飞到预定位置，1374架无人机未能成功组成完整图案，网友称之为“乱码”。此外，还有视频显示，在表演结束的回收过程中，亿航无人机是直接掉下来的。根据当时的招标信息显示，此次演出费用高达1050万元。jd0植保无人机网

jd0植保无人机网

此外，亿航智能还存在客户集中度过高的风险。招股书称，亿航智能2018年最大客户占总收入比例达30%，2019年上半年这一数字上升至45%，最大的两家客户合计在应收账款当中占比66%。jd0植保无人机网

张书乐：“工业领域的无人机应用场景还在摸索阶段，亿航无人机目前的确面临客户单一的情况，但是目前亿航的客户可以说是一个‘样板间’，一旦成功了，可能会为其带来更多的用户。”jd0植保无人机网

工业领域无人机前景不明，5G或能提供机遇jd0植保无人机网

根据Frost & Sullivan数据显示，2018年全球商用无人机市场规模为37亿美元，预计2023年将增长至1037亿美元，年均复合增长率达95%，届时中国有望成为全球最大市场，占比约48%。jd0植保无人机网

在细分市场中，Frost & Sullivan预测称，全球乘客城市空中交通市场（包括提供载人级AAV的硬件、软件及相关服务等）的年复合增长率为531%，从2018年的30万美元增至2023年的30亿美元。载人级AAV预计将用于日常通勤、观光、搜索和救援以及应急和灾难响应等场景。jd0植保无人机网

从数据看，商用无人机前景可观。然而，根据天眼查数据显示，自创立至今，亿航无人机共获得3轮融资，其中，最后一轮融资发生在2015年，距今已过去4年。对此，业内人士表示，亿航无人机多年来未对外宣布有融资成果，这也不得不让人怀疑外界对其研究项目的信心。jd0植保无人机网

jd0植保无人机网

张书乐表示：“资本市场很多时候更加青睐于短平快的项目，比如，针对消费市场的无人机让人马上就能看到成果。而工业领域的无人机太过于漫长而且中间会有很多变数，它不仅包括自身设备的研发，还包括后续的基础建设，5G、基于视觉识别的人工智能，这些能不能与工业领域的无人机配套，资本市场还存在很大的疑虑。”